美國總統特朗普昨日簽署行政命令，批準TikTok出售在美業務的交易方案。彭博引述知情人士報道，即使將多數股權出售給美國投資者，TikTok的中國母公司字節跳動（ByteDance）仍可能獲得該平臺美國業務約一半的利潤。

知情人士表示，字節跳動預計將收取一筆基于所有收入的演算法授權費，以及按其股權比例分得的利潤。他們透露，總體而言，在新擁有者接管后，字節跳動或會獲得美國業務總利潤的50%或更多。

140億美元遠低于預期

美國副總統萬斯周四表示出售的價格約為140億美元，遠低于分析師預期的350億至400億美元，利潤分享協議或可解釋了這一大差距。

演算法授權費用可觀

根據目前的提案，TikTok美國將向字節跳動支付一筆可觀的授權費，用于其演算法的使用權，這一技術是其業務核心，被認為使該服務具有高度吸引力。據一位知情人士透露，字節跳動可能從增量收入或通過演算法產生的收入中獲得20%的權利金。按這些條款，例如收入為200億美元，字節跳動可能獲得高達40億美元。

除此之外，字節跳動將獲得剩余收入利潤的約20%，與其剩余股權比例一致。美國支持的財團(可能包括甲骨文、Silver Lake Management和阿布達比MGX)以及現有投資者將分享剩馀利潤。該集團預計將擁有美國業務約80%的股權。

新合資企業下的利潤分配，說明了為何分析師對美國業務價值的評估與特朗普政府提出的價格之間存在如此大的差距。Alpha Binwani Capital創始人Ashwin Binwani表示，140億美元的提議“可能是十年來最被低估的科技收購”。他估計，這一數字只反映了TikTok實際價值的三分之一?！皬拿總€主要財務指標和同行比較來看，這個價格與現實嚴重不符?！比f斯亦表示，收購者將最終確定支付金額。目前尚不清楚ByteDance和收購財團距離最終敲定條款還有多遠。

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