美國大選令投資者部署出現大逆轉。據彭博宏觀策略師Simon White指出，投機者對于美國短期利率的取向由凈好倉變為凈淡倉，而衡量美股波動率的“恐慌指數”VIX則由凈淡倉變為凈好倉；同時，市場目前仍持有股票和債券好倉，并開始大舉做多白銀。

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美國大選｜投資者部署有何變化？

．美國短期利率變凈淡倉

White稱，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）發佈交易商數據顯示，截至上周二，今年整個夏季投機者持續持有的有擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨凈好倉已經蒸發，主因快速上升的流動性和頑固的通脹，令市場預期經濟增長將強于預期，對短期利率重新定價。市場則預計，到2025年底，聯儲局將合計減息約130個點子。

．交易員或尋找補倉交易

目前市場對VIX押注好倉規模略超淡倉，是自2019年以來首次變為凈好倉，這或因黃金現在看起來超買，交易員正在尋找補倉交易，白銀凈好倉亦已飆升至8年來最高水平。

．美債多頭倉位較之前減

不過，White指市場正在將高波動性視為當前牛市的一種特徵，而非缺陷，因為市場對股市倉位仍為凈多頭，涵蓋標普迷你指數、納斯達克指數、道瓊斯迷你指數和標普中盤股期貨在內。美國國債方面，倉位整體上仍為多頭，惟相比幾周前已經減少。

．無論誰當選 美元也利空

此外，近幾周市場對美元的押注也出現逆轉，從凈淡倉變為凈好倉，因投資者認為特朗普當選將利好美元，但White認為短期內或許確實利好美元，但無論是特朗普還是哈里斯，似乎都不愿約束財政赤字，因此對美元而言是結構性利空。