【2025股市前瞻系列】著名基金經理、黃國英資產管理創辦人黃國英今年7月接受《星島》專訪，當時他預期特朗普當選總統下，建議投資者要“站對邊”，首選買Tesla（TSLA）。隨著特朗普在11月5日成功勝選，由黃國英7月下旬推介至今，Tesla在5個月間大升了77%。
他7月為讀者送上投資足球陣，有一只股票表現更勝Tesla。當時他以券商股羅賓漢（HOOD）、社交媒體Reddit（RDDT）及器官移植運送公司TransMedics（TMDX）為前鋒；Nvidia、微軟及Tesla為中場；匯豐（005）、中海油（883）、中移動（941）、潤電（836）司職后衛。守門員則選擇標指ETF或羅素2000 ETF（IWM）。經過5個月時間，當中表現最佳是Reddit，大升160%，不過另一前鋒TransMedics卻表現失態，大跌59%。整個足球陣未計股息，平均回報23%。
黃國英2025年投資足球陣
展望新一年，黃國英的鋒線保留羅賓漢，換走Reddit及TransMedics，Tesla由中場調任前鋒，再新加入Rocket Lab（RKLB）。Rocket Lab從事火箭和航天器制造，黃國英認為太空科技將繼續是熱炒主題，因市場在Nvidia、Tesla、加密貨幣身上已獲利數萬億美元，“這班信徒很有錢，隨便拿一些（資金）出來，賭下一個東西（主題），可能隨便跟Elon Musk （馬斯克的太空項目SpaceX）”，黃國英相信其“信徒”即使抽一成資金出來投資太空主題，相對這個板塊已是非常巨額的資金。他坦言，“太空股是妖（股），但妖得來有得幻想。這些股票你不可能認真計到數，但計到數的東西就不會瘋炒?！?/p>
Tesla、Nvidia難大跌
▲黃國英認為，持有Nvidia的投資者已贏到開巷，不會貿然沽清，最多只沽出投資本金找其他值博股票。
中場方面，除了保留Nvidia，新加入了軟件股Salesforce（CRM）及港股的小米（1810）。先講Nvidia，黃國英認為它和Tesla均難以大跌，因為有持貨的投資者已贏到開巷，不會貿然沽清，最多只沽出投資本金找其他值博股票，故Nvidia股價近期在130至140美元左右，他相信可能只是暫時休息。Salesforce則是當AI應用被熱炒時有望受惠。
小米成內卷通縮贏家
至于小米，黃國英視他為日本服裝品牌UNIQLO，他說上世紀90年代到2010年代，在日本經歷通縮年代下，UNIQLO業務仍然強勢。他認為小米情況相若，因產品價廉物美，是在“內卷”、通縮環境中的贏家。近日有內媒報道，小米自研自產的空調，迫使格力、美的等品牌重新定價。
后衛方面，黃國英選擇了Google母公司Alphabet 、匯豐控股（005）、長江基建（1038）及建設銀行（939）。Alphabet一如前述，是看中它在科技巨頭中較被低估。至于匯豐，現在香港是其重要業務中心，相信它在整個組合中非常穩陣，黃國英又打趣說：“你也見到它請到梁朝偉（代言），都代表佢幾掂嚇?！?/p>
至于長建，他說看似是一只“悶股”，但其實北水持股已不少，賣點是跟香港和內地關聯度沒這么高、股息率亦高。再加上英國有不少數據中心，長建在當地從事公用事業，間接受惠人工智能需求。
建行具市值管理概念
黃國英形容建行是“穩中求勝”的選擇，因內地積極推行市值管理，從上市公司市帳率和股息率上入手，建行兩項條件也達標，因此隨時有令人驚喜的上升空間。再加上一旦官方要提振A股指數表現，往往也從具代表性的內銀股著手。
中移動由后衛轉為守門員，黃國英說人民幣下跌時，傳統來說中移動應該會下跌，但近期剛好相反，人民幣跌，中移動股價仍強，“代表內地投資者主導了中移動的價值”，他認為對內地投資者而言，在債息低的環境下，高息的中移動很有吸引力；而且以港股通買中移動，變相持有外幣，也勝過持有人民幣。再者是他發現很多對客戶的回贈已經沒有了，暗地里是加了價的。
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