港股企穩在二萬一之上收市，收報21133點，升241點，大市成交超過2400億元?？浦父?/span>1月低位回升20%，進入“技術性牛市”。港股今輪乘著人工智能（AI）浪潮而起，今次能否一舉突破21000點并再上一層樓？

中國低成本、高效能的Deepseek AI大模型1月下旬爆紅，震撼全球AI產業，恒指至今累積升約1000點或半成，科指則累升約600點或14%?？浦缸?月13日低位計更升23%，進入“技術性牛市”。

有外資大行看好港股及A股今浪可乘勢而起。德銀分析師Peter Milliken認為，“中國在一周內推出了第一架第六代戰斗機，以及低成本人工智能系統DeepSeek，2025年將是投資界認識到，中國正在超越世界上其他國家的一年”，他預期港股和A股可突破前高位。

摩根士丹利亦指出，受強勁的AI主題和交投上升推動，中國市場情緒有所改善；并預計估值顯著折讓的傳統科技公司，或會重新獲得青睞。

滙豐前海證券研究主管Steven Sun表示，DeepSeek是中國創新能力的一個良好案例，或帶來中國市場的重估，但美中不足是中國的創新，還未能轉化為更高的盈利能力，相信要通過需求側刺激來帶動。

紅磡索螺絲：阿里變AI公司 估值大不同

著名投資者紅磡索螺絲相信，港股今次重上21000點能企得穩，主要因為DeepSeek 改變外資對中國AI的看法，譬如阿里巴巴（9988）由傳統電商看法變為一個AI公司，估值已經不同；再加上大家憧憬繼續加大內需政策，以舊換新家電下鄉，加大內循環。

他說港股估值本身偏低，只要市場一稍為有不同的看法，很容易吸引資金進場。此外，市場對中國貨幣政策上，仍有較大憧憬會減息降準，加上人民幣企穩，相信也有利大市表現。

去年9月24日中央出招救市，10月初推升恒指突破23000點，惟其后政策力度有所減弱，恒指維持在20000點水平上落，去年11月、12月試過單日升破21000點，可惜兩次均未能企穩。

李澤銘：暫未見額外資金流入

紅蟻資本投資總監李澤銘接受《星島》訪問時指出去年9月、10月的升浪，升勢是由策推動，當時政策出臺比較密集，亦見到市場有新資金，如歐美資金回流中國。

翻查資料，去年10月2日前一周，海外主動資金自連續流出65周后，首度轉為凈流入港股，推動港股全面上升，成交金額連日破紀錄，一度突破6000億元。

他直言，今次港股暫時未見到有額外資金的流入，“其實都是‘塘水滾塘魚’式的炒作，所以今次升市并不是那么全面，即是說升的高度也會受限?！彼忉尳褫喩兄饕荄eepseek出現后市場炒作AI概念，坦言部分相關股已明顯“炒過龍”，除了科技股以外，其他板塊如金融、地產及零售也亦未明顯上揚，再加上美國對華加關稅，
對中國的出口、制造業的影響仍未反映。他相信港股下周將繼續在“二萬一頭”徘徊一陣，大市要更進一步的話，則要看內地政策及實體經濟數據表現，政策相信要待兩會后才出臺。

溫杰料下半年才有結構式升市

凱基亞洲投資策略部主管溫杰指出，關稅對港股影響較預期小，加上DeepSeek效應，造就港股這一輪升浪。DeepSeek令美國科技股震蕩，不排除有環球基金趁勢轉持中資科技股，帶動整體港股向上。

他亦認為今次由中資科技股帶動的升市，和去年9月的政策市不大相似，反而像去年4月中，當時亦是美股波動，資金流入港股。溫杰建議投資者如手上已持有大型中資科技股，可適度減持，未入市的可考慮較落后的二線科技股。他認為今次升市難估頂，但升多一浸之后回落機會大，相信今年下半年才有結構式升市。

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