過往被視為“極端保守”的騰訊（700）旗下多項產品接入DeepSeek，包括騰訊云AI代碼助手、騰訊元寶及微信搜一搜等，惹來市場廣泛關注，并有內媒分析指此舉將令市場由關注阿里（9988）轉移到騰訊；同時，騰訊的價值重估基本可分為3個邏輯。事實上，騰訊今年升幅僅約14%，明顯不及阿里同期逾50%的升幅。
灰度測試接入DeepSeek-R1
綜合內媒報道，騰訊旗下微信搜一搜功能在調用混元大模型豐富AI搜索的同時，已開始灰度測試接入DeepSeek-R1模型。其后騰訊亦證實，部分測試用戶可在微信對話框頂部搜索入口，看到“AI搜索”字樣，點擊進入后，可免費使用DeepSeek-R1滿血版模型；但若未有顯示該入口，則說明此次灰度測試暫未覆蓋到該用戶賬號，可耐心等待后續開放。
據悉，微信搜一搜的AI搜索支持“快速回答”和“深度思考”兩種模式，其中深度思考模式是基于DeepSeek-R1的長鏈推理能力，顯示思考過程。另有內媒測試后發現，回答引用的消息包含微信公眾號文章、網頁消息等，答案可一鍵分享至朋友圈或群聊，頁面下方“相關問題”亦可繼續提問，但暫不支持連續對話、歷史記錄等功能。
騰訊顛覆過往“保守”印象
值得留意的是，DeepSeek自1月20日正式發布及開源R1以來，不足1個月時間，騰訊已率先接入DeepSeek的聊天應用；同時，雖然今次只有部份用戶收到灰度更新，但從推送范圍及收到更新的用戶分布來看，今次推廣速度較過往快許多，顛覆了過去數年微信功能更新予人“保守”的印象。
一、類比Meta靠AI降本增效
此外，對于微信與Deepseek的合作，有分析指騰訊將有3個價值重估的邏輯。第一是類比于Meta（META）在美股的邏輯，預期AI對于騰訊現有生態內的各類業務貨幣化將會有大大提升，包括廣告推薦效率等等，“走的是降本增效路線”。要留意的是，Meta近日已連升20個交易日，累漲逾兩成。
二、類比阿里云近日重估
第二是類比于阿里云近日的重估，“走的是云計算重拾增速路線”，例如目前市場對于騰訊云的估值可能只占騰訊市值的5%左右；雖然這個邏輯近幾個交易日也稍微反映，但如果在業績發布會上面兌現一些數字的話，將會有更大空間。
三、AI Agent類比Tesla機器人業務
第三是“AI Agent”概念，類比于機器人業務在Tesla（TSLA）市值的作用，需要按照一個“可能性”去估值，但這個邏輯可能需要一點時間讓市場去理解及想象。根據報道形容，到了AI Agent的時代，不再進入所謂的“圖書館”，亦即不需要訪問絕大部份網頁，而是站在“圖書館”門口，等著AI Agent把需要的訊息提取出來。而微信的“聊天場景”，正正適合成為這種AI Agent的入口，猶如通過微信給你的小秘書安排工作。
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