隨著國產AI大模型DeepSeek爆紅，刺激內地香港股市大漲，也推動股市資金從印度回到中國。據彭博報道，對沖基金正以數月以來最快的步伐涌入中國股市；相反，印度股市因憂慮宏觀經濟增長減弱、企業盈利放緩及股票估值過高，正在經歷創紀錄的資金外流。
MSCI中國指數連續3個月跑贏
報道指出，資金重新配置下，中國境內外股票總市值僅一個月就增加逾1.3萬億美元（約9.4萬億人民幣），印度股市則縮水逾7200億美元（約5.2萬億人民幣）。同時，MSCI中國指數有望連續3個月跑贏印度股市，為兩年來最長連續跑贏紀錄。
瀚亞投資亞洲股票投資組合專家Ken Wong表示，DeepSeek表明中國有些公司正在形成整個人工智能生態系統的重要組成部分；其所在公司過去幾個月亦一直加倉中國互聯網股份，同時減持估值過高的印度小型股。
Candriam基金經理Vivek Dhawan則表示，與DeepSeek相關發展可能有助于提振中國經濟及其市場，提供持久的動力，并指“如果把所有因素放在一起考慮，就風險回報而言，當前環境下中國比印度更具吸引力”。
中國正在恢復昔日吸引力
報道提到，過去幾年資金從中國轉向印度，主要是基于印度大規模的基礎設施支出，以及其作為中國之外又一制造業中心的潛力；在特朗普的關稅計劃下，以國內經濟為主的印度資產也相對被視為避風港。
不過，中國似乎正在恢復昔日的吸引力，市場對其可投資性的基本面重新進行評估，尤其是在科技方面，而馬云等知名民營企業家據悉可能受邀參加中國高層領導將會出席的座談會，或反映政府將幫助推動新的人工智能主題。
另一方面，估值差異也增加了中國的吸引力，MSCI中國指數目前預期PE只有11倍，而MSCI印度指數在21倍左右。彭博數據分析亦顯示，近幾個月來大多數基金都在減少對印度股票的敞口，并增持中國股票。
