受制經濟前景及關稅風險，美股近期表現反復，摩根士丹利首席美股策略師Michael Wilson接受彭博訪問時預料，美股劇烈波動可能至少持續到今年下半年; 相信上半年美股不會再創新高。

他表示，由于企業和經濟增長前景籠罩在不確定性之下，任何近期的上漲都是暫時的，并且漲勢由低質量的公司引領。 “我的最佳猜測是這將是滾動式復蘇，今年上半年不太可能再創新高?！钡a充說隨著投資者將注意力轉向2026年，股市在2025年下半年再創紀錄高位是有可能的。

他又相信，若果美國經濟增長確實更差，聯儲局會迅速作出反應。

吼金融、軟件、消費服務等

Michael Wilson建議投資者采取防御性投資策略，重點關注預期收益大幅調整的公司。 他特別建議買入金融、軟件、消費者服務以及媒體和娛樂板塊的股票。 相比之下，資產負債表狀況不佳的低質量公司引領了市場近期的緩解性上漲。

同時，他認為歐洲相對于美國的跑贏勢頭正在消退。 該地區公司報告的盈利調整看起來弱于美國的公司。 “就回升而言，相較于歐洲市場，更看好標普500指數?！?/p>