智通財經報道，7 月 2 日 (周三) 美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲 0.19%，標普 500 指數期貨漲 0.10%，納指期貨跌 0.01%。

截至發稿，德國 DAX 指數漲 0.17%，英國富時 100 指數漲 0.25%，法國 CAC40 指數漲 1.08%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.53%。

截至發稿，WTI 原油漲 0.89%，報 66.03 美元 / 桶。布倫特原油漲 0.89%，報 67.71 美元 / 桶。

市場消息

今晚 20:15，“小非農” 來襲。本周，美國勞動力市場將成為焦點，進一步推動市場情緒的因素包括中東地區地緣政治緊張局勢緩解、貿易前景的進一步進展以及美聯儲在第三季度可能重新寬松的前景，以及唐納德?特朗普總統對美聯儲主席杰羅姆?鮑威爾的重新敵意。盡管對美國經濟潛在放緩的擔憂尚未消散，但目前似乎已被暫時擱置。有著 “小非農” 稱號的 ADP 就業數據來襲，ADP 研究所預計將在周三發布 6 月份就業變化報告，探討私營部門就業增長的動態。6 月份的 ADP 就業變化報告定于今晚北京時間 20:15 發布，預估中值為新增 9.5 萬人，此前 5 月份的增幅令人失望，僅為 3.7 萬人。如果 ADP 數據超出預期，可能會緩解對潛在經濟放緩的擔憂，從而支持美聯儲的謹慎態度。

就業市場火熱施壓降息預期，美債收益率迎來二連升。美債預計將連續第二日下跌，此前公布的職位空缺數據意外激增，而市場即將迎來勞動力數據的雙重考驗。10 年期美債收益率攀升 4 個基點至 4.28%，周二觸及兩個月低點后持續上行。對貨幣政策更敏感的兩年期收益率上漲 2 個基點至 3.79%。由于職位空缺數據暗示經濟熱度上升，市場預期今日公布的 ADP 就業數據和周四的非農就業報告可能同樣強勁。"最新數據給近期鴿派預期帶來了考驗，" 瑞穗國際策略師 Evelyne Gomez-Liechti 表示。她認為本月降息可能性極低，而 9 月降息幅度超過 25 個基點也顯得牽強。

萬斯投出決勝票，參議院驚險通過 “大而美” 法案，眾議院會否再現 “破局一票”? 美國參議院共和黨人周二以微弱優勢通過了美國總統特朗普主導的 “大而美” 法案，即大規模減稅與支出法案。這項一攬子計劃將大幅削減稅收、縮減社會保障項目、增加軍事和移民執法支出，同時導致國家債務增加 3.3 萬億美元。該法案現已提交眾議院等待最終表決，但已有部分共和黨議員對參議院版本部分條款表示反對。特朗普希望在 7 月 4 日獨立日前簽署該法案成為法律，眾議院議長邁克?約翰遜表示將力爭如期完成立法程序。

赴美建廠稅收抵免升至 35%!“大美麗法案” 有望加速推進 “芯片制造回流美國”。美國政府持續推動半導體產業本土化進程再獲關鍵進展。參議院最新通過的法案修正案顯示，特朗普政府力推的 “大美麗法案” 產業振興方案將半導體企業建廠稅收抵免比例從 25% 大幅提升至 35%，較此前草案提出的 30% 方案進一步加碼。這項政策調整作為 2022 年《芯片與科學法案》的延伸，這項拜登政府時期的方案旨在通過 390 億美元專項撥款和 750 億美元貸款支持，加速全球半導體巨頭在美投資布局。根據新規，英特爾 (INTC.US)、臺積電 (TSM.US)、美光科技等企業若能在 2026 年前完成美國本土先進制造產能擴建，即可享受升級后的稅收優惠。

高盛預警：非農就業數據或成美元新一輪走弱導火索，歐元和日元有望受益。高盛最新研報指出，本周即將出爐的美國 6 月就業報告或將成為美元走勢的關鍵轉折點。若數據顯示勞動力市場持續疲軟，可能進一步強化市場對美聯儲轉向寬松貨幣政策的預期，從而對美元構成下行壓力。當前外匯市場正經歷重要轉變：隨著中東地緣政治緊張局勢顯著緩和，以及美國國內財政政策爭議 (如第 899 條法規爭議和關稅博弈) 暫時退居次席，傳統宏觀經濟數據重新成為驅動匯率波動的主導因素。

市場無視關稅大限撐起美股新高，華爾街豪賭 “特朗普臨陣退縮” 策略再現。唐納德?特朗普的關稅暫停期將于 7 月 9 日結束，目前達成的協議寥寥無幾，談判進展甚微。然而，曾因貿易新聞劇烈波動的股市如今似乎視風險于無物，主要股指徘徊歷史高位，波動率降至冰點。部分原因在于市場預期特朗普將延續 “威脅強硬措施后妥協” 的一貫模式，分析師將這一策略戲稱為 “TACO”(特朗普總是臨陣退縮)。但華爾街專業人士認為，在經濟保持健康、美國企業似乎從容應對貿易政策的當下，逆勢做空市場毫無意義。7 月 9 日仍是焦點，但如今市場關注的因素太多了，投資者再次放寬心：只要利率、通脹和失業率不飆升，股市將繼續震蕩上行。

個股消息

貝索斯年內首次出售亞馬遜 (AMZN.US) 股票，套現 7.37 億美元。杰夫?貝索斯最近幾天出售了 330 萬股亞馬遜股票，套現 7.367 億美元。此次出售是貝索斯 3 月份提交的 10b5-1 交易計劃的一部分，該計劃最多可出售 2500 萬股亞馬遜股票。自那以后，隨著美國股市的普遍上漲，亞馬遜股價已上漲逾 8%。根據彭博億萬富翁指數，現年 61 歲的貝索斯以 2414 億美元的財富位列全球第三大富豪。他經常使用 10b5-1 交易計劃，去年通過該交易計劃出售了 7500 萬股股票，總價值達 136 億美元。該計劃允許公司內部人士在預定時間出售股票。根據彭博社匯編的數據，自 2002 年以來，貝索斯已拋售價值約 440 億美元的亞馬遜股票。

英特爾 (INTC.US) 斷臂求生：擬停止 18A 制程對外銷售，押注 14A 先進制程爭臺積電客戶。據知情人士透露，英特爾新任首席執行官陳立武正醞釀對合同制造業務實施重大戰略調整，試圖通過聚焦更先進制程技術爭奪大客戶訂單。這項與前任 CEO 帕特?基辛格路線形成鮮明對比的計劃，可能使這家芯片巨頭面臨數十億美元的資產減記風險。自今年 3 月接掌帥印以來，陳立武已啟動多輪成本削減措施。知情人士稱，至 6 月其管理團隊已形成新共識：基辛格時期重金押注的 18A 制程工藝在市場推廣中遭遇阻力。該制程開發耗資數十億美元，若停止向外部客戶推廣，英特爾或將被迫進行數億至數十億美元規模的資產減值處理。

《大而美法案》取消風能和太陽能項目消費稅，美股太陽能股應聲大漲。在經歷了數日緊張的談判之后，美國參議院通過了美國總統特朗普最新版的稅收和支出法案，共和黨在最后一刻取消了針對風能和太陽能項目的消費稅。受該消息影響，美股太陽能類股票周二大漲。截至周二美股收盤，Shoals Technologies (SHLS.US) 漲近 24%，Array Technologies (ARRY.US) 漲近 13%，Sunrun(RUN.US) 漲近 11%，Fluence Energy (FLNC.US) 漲超 9%，SolarEdge Technologies (SEDG.US) 漲超 7%，Nextracker(NXT.US) 漲近 6%。

野馬 Mach-E 停售風波持續發酵，福特 (F.US) 電動車銷量 Q2 暴跌超三成。福特汽車第二季度電動汽車銷量暴跌 31.4%。此前由于存在可能將乘客鎖在車內的安全隱患，該汽車制造商已下令經銷商暫停銷售其電動野馬 Mach-E 車型。福特表示，銷量下滑主要源于 Mach-E 的停售令，以及工廠為升級 2025 款電動車而停產導致的兩款主力電動車型庫存短缺。公司發言人 Said Deep 表示：“經銷商無車可賣。預計 7 月起獲準銷售的 Mach-E 庫存將逐步回升?！?經銷商迫切期待福特修復 Mach-E 的 “車門閉鎖” 缺陷 —— 該問題可能導致兒童或寵物被困車內，公司警告 “在高溫天氣下尤其可能造成嚴重傷害”。

通關壓力測試后，小摩 (JPM.US) 等華爾街大行紛紛提高派息。摩根大通、高盛 (GS.US) 以及美國銀行 (BAC.US) 等華爾街大型銀行在通過今年的美聯儲壓力測試后提高了股息。監管機構放寬了前幾年制定的一些要求，使這些銀行更容易通過壓力測試。美聯儲上周發布的年度審查顯示，所有 22 家接受審查的銀行都有足夠的資本來抵御假設的經濟衰退?；ㄆ旒瘓F (C.US)、富國銀行 (WFC.US) 以及摩根士丹利 (MS.US) 等其他幾家大型金融機構也提高了股息。此外，摩根大通董事會批準了一項 500 億美元的股票回購計劃，而摩根士丹利則重新授權了一項為期數年的、總額高達 200 億美元的股票回購計劃，且沒有設定到期日期。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 19:30：美國 6 月挑戰者企業裁員人數 (萬)。

北京時間 20:15：美國 6 月 ADP 就業人數變動 (萬)。

北京時間 22:30：美國截至 6 月 27 日當周 EIA 原油庫存變動 (萬桶)。