2025年上半年，中國ETF市場迎來規模與結構的雙重升級。截至6月30日，ETF市場總規模突破4萬億大關，達到4.31萬億元，較2024年底增長15.57%。港股通創新藥ETF上半年大漲59.31%領跑。截至7月4日收盤，創新藥概念漲勢較乏力，漲幅達0.74%；游戲ETF領漲2.47%。

▲7月4日，創新藥概念漲勢較乏力。

▲游戲ETF領漲2.47%。

據wind數據，上半年，股票型ETF以3.03萬億元規模占據主導地位。債券型ETF表現亮眼，規模激增120.7%至3839億元。商品型ETF同樣實現規模翻倍增長，其中黃金ETF凈流入超236億元。

頭部基金公司中，華夏基金以931.7億元的增量領跑市場，總規模達7513億元。易方達、富國基金緊隨其后，規模分別增長648億元和513億元。中小基金變現突出，海富通基金規模暴漲45.4%（增量432億），大成基金增速達33%。

醫藥與黃金主題ETF領漲市場

wind數據顯示，上半年ETF收益榜單被醫藥與黃金主題ETF主導。其中，17只醫藥主題ETF表現亮眼，匯添富基金旗下港股通創新藥ETF上半年大漲59.31%，漲幅領先。銀華基金、萬家基金同類產品漲幅均超57%。

黃金ETF避險屬性凸顯，受美元走弱、全球央行購金、地緣緊張避險情緒抬升等因素影響，金價大幅上行，多只黃金相關ETF漲幅近40%。永贏基金黃金股ETF（39.6%）、華夏基金黃金股ETF（38.7%）領漲黃金板塊。

其他熱門板塊方面，港股科技相關ETF、游戲相關ETF、港股非銀ETF的漲幅也同樣居前。

相比之下，光伏與能源板塊ETF表現疲軟，東南亞科技ETF（-12.7%）、煤炭ETF（-12.5%）受產能過剩與需求下滑拖累。

資金流向：避險強化

數據顯示，今年上半年，股票型ETF區間凈流出了近50億元。華夏基金的機器人ETF吸金104.09億元，成上半年凈流入最多的行業主題ETF。港股相關主題ETF受熱捧，帶動跨境ETF總規模環比增長33.23%。其中，富國港股通互聯網ETF規模激增190億，工銀瑞信港股通科技30ETF增長130億元。

避險資產配置強化，華安黃金ETF凈流入236.6億元，債券ETF中海富通短融ETF、南方上證公司債ETF凈流入均超185億元。

寬基ETF資金流向分化明顯，滬深300ETF（華夏）凈流入303億元，而中證A500等小盤指數ETF則持續面臨資金流出。

截至2025年6月末，全市場規模前三的股票型ETF分別為華泰柏瑞、易方達、華夏的滬深300ETF，最新規模分別為3747.02億元、2659.05億元、1967.03億元。

政策驅動創新產品涌現

7月2日，首批10只科創債ETF集體獲批，此次獲批的10只科創債ETF，有6只跟蹤中證AAA科技創新公司債指數，3只跟蹤上證AAA科技創新公司債指數，1只跟蹤深證AAA科技創新公司債指數。其中，易方達、博時、廣發、招商、鵬華、華夏等6家旗下科創債ETF將在上交所上市，嘉實、富國、南方和景順長城等4家則在深交所上市。

據新華社報道，業內人士稱，科創債ETF的推出，一方面將填補公募基金在“科技金融”債券基金領域的空白；另一方面，科創債ETF能夠吸引各類資金精準投向科創重點領域，助力科創企業拓寬融資來源、降低融資成本、提高融資效率。

與此同時，創新藥領域迎來全鏈條支持政策。6月30日，國家醫保局、國家衛生健康委印發《支持創新藥高質量發展的若干措施》，其中提到，加大創新藥研發支持力度、支持創新藥進入基本醫保藥品目錄和商業健康保險創新藥品目錄、支持創新藥臨床應用、提高創新藥多元支付能力等。

2025年上半年，中國ETF市場在規模上實現顯著突破，總規模超過4.3萬億元。主題投資（尤其是醫藥、黃金）與避險需求主導了市場表現，不同類型ETF的資金流向呈現分化。政策層面，首批科創債ETF獲批及創新藥支持政策出臺成為市場關注點。

星島環球網王一帆報道