內地宏觀政策基調回歸寬松！中共政治局昨日開會提前為明年經濟工作定調。貨幣政策將在金融海嘯后，結束14年的“穩健”基調，重新轉向“適度寬松”，同時要求財政政策“更加積極”。會議還首次提出“加強超常規逆周期調節”，穩住樓市股市，全方位擴大內需。國家主席習近平在黨外人士座談會指出，做好明年經濟工作，首要堅定必勝信心，保持戰略定力，主動塑造于我有利的外部環境。

▲中共政治局昨日開會商討明年經濟工作，貨幣政策將結束14年的“穩健”基調，要求財政政策“更加積極”。

每年一度的中央經濟工作會議將于本周召開。新華社報道，習近平昨日主持召開政治局會議，分析研究2025年經濟工作。會議關于經濟工作的表述僅900多字，但多名專家及券商均認為，釋放的寬松信號非常明顯。

打好“組合拳”  要求財策“更積極”

會議指明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立后破，系統集成、協同配合，實施“更加積極的財政政策”和“適度寬松的貨幣政策”，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策“組合拳”。會議還具體提到大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求；以科技創新引領新質生產力發展；擴大高水平對外開放，穩外貿、穩外資。

會議通稿雖不涉及明年具體的經濟目標數字，但政策基調表述的變化是多年首見。其中“適度寬松的貨幣政策”是2010年以來再度出現。2011年起，為防止通脹、資產價格泡沫，中國連續14年維持“穩健的貨幣政策”基調。中信證券政策首席分析師于翔表示，本次適度寬松的貨幣政策的表述，可能不僅僅局限于降準和減息，這足以支撐后續一個比較長時間的市場積極性。

首提加強超常規逆周期調節

政治局會議也首次提出“加強超常規逆周期調節”，廣發證券認為，這很可能意味著官方目標赤字率將有超常規提升，例如從3%上調至4%。2020年疫情特殊背景下，當年官方目標赤字率定在3.6%已是2010年以來最高。財政政策方面，官方表述由過往的“積極”提升為“更加積極”，也預示明年赤字空間有望進一步打開，也預示著后續多元化、非常規的政策調節手段。

值得注意的是，政治局會議還提到，2024年“經濟運行總體平穩、穩中有進”，“全年經濟社會發展主要目標任務將順利完成”，這意味著今年初設下的5%左右的經濟增長目標將會成功實現。

新華社昨還公布了習近平12月6日在中南海黨外人士座談會上的講話。他說，做好明年經濟工作，首先必須堅定必勝信心，“困難挑戰年年有，但我們從來都是在風雨洗禮中發展、在歷經考驗中壯大的，”要保持戰略定力，主動塑造于我有利的外部環境，把各方面積極因素轉化為發展實績，引導群眾全面辯證看待經濟形勢、發展大勢，唱響主旋律、傳遞正能量。