憂慮美國經濟衰退，美股經歷“黑色星期一”，市場氣氛急轉直下，多間大行均看淡前景。 花旗集團將美股評級從“增持”下調至“中性”，同時將中國股票上調至“增持”。

花旗：美股領先能力已明顯暫停

花旗自2023年10月以來一直建議“增持”美股，但該行全球宏觀研究和資產配置主管Dirk Willer發表報告指，美股表現領先的能力已明顯暫停，相反中國股票即使經過一輪急彈，仍然具有吸引力，看好的原因包括DeepSeek的人工智能技術突破、政府對科技領域的支持，以及仍然便宜的估值。

他表示，對美股的中性評級是基于3至6個月的時間框架看，預計美國將出現更多負面的數據。

匯豐：英國以外歐股上調至增持

另外，匯豐策略師周一亦將美股評級下調至“中性”，表示“目前在其他地方看到更好的機會”。 他們將歐洲股票（不包括英國）從減持上調至增持，預計歐元區財政刺激將潛在改變“游戲規則”。

大摩：標指上半年低見5500點

大摩策略師Michael Wilson周一亦表示，當前美國關稅政策影響企業盈利，加上財政支出減少的擔憂拖累下，美股有可能再跌5%，預料標普500指數將在今年上半年低見5500點，然后到年底回升至6,500點，他在報告中表示：“道路可能是曲折的，市場正繼續考慮增長面臨的風險，情況在好轉之前可能會先變得更糟”。

他警告，若美國經濟出現衰退，指數可能下跌20%，“我們還沒到那一步，但情況可能瞬息萬變，因此了解看空情境下的下行空間有助于管理風險?！?/p>

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