美國上周減息，為中國推寬松政策打開方便之門。國慶前中央推組合拳救市。人民銀行、國家金融監管總局、中國證監會三巨頭昨日聯合推出一系列救市措施，人行連發四箭，包括將降準0.5厘，向市場釋放1萬億元（人民幣，下同）長期流動性、減按息0.5厘，減輕供樓支出1500億元，更設8000億元互換便利操作及回購專項貸款，人行行長潘功勝更表明研設平準基金，而且招數陸續有來，今年內或再降準。中央大水漫灌消息，刺激內地香港股市彈升，恒指重上萬九點，滬指升逾4%，創4年來最大升幅。
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解讀中央重磅出手背后邏輯，降準幅度較預期大，房貸減息減首期有驚喜
▲人民銀行推出四項措施救市，當中包括降準0.5厘，向市場釋放1萬億元。
央行行長潘功勝昨表示，為進一步支持經濟穩定增長，近期將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元，并表示，年內會視乎市況，或進一步降準0.25至0.5個百分點。除引導資金流入市場之外，亦出手穩樓市，潘功勝指，將降低存量房貸利率及統一房貸最低首付比例，引導商業銀行將存量房貸利率降至新發放房貸利率附近，預計平均降幅在0.5個百分點左右；料惠及5000萬戶家庭，平均每年減少家庭利息支出約1500億元。人行又統一首套房及二套房的房貸最低首付比例，將全國二套房貸款最低首付比例，由25%下調至15%。
首設8000億貨幣政策工具
為引導資金入股市，刺激流動性，人行首設兩項貨幣政策工具，初期額度達8000億元。其中一項是證券、基金、保險公司互換便利，首期規模5000億元。潘功勝表示，將支持合資格證券、基金、保險公司用自身擁有的債券等資產作抵押，從央行換入國債等高流動性資產，料政策將大幅提升相關機構的資金取得和股票增持。而機構透過此項工具所得的資金只能用于投資股市。同時另設股票回購增持專項再貸款，首期額度達3000億元，引導銀行向上市公司和主要股東提供融資，以回購和增持股票。潘功勝更指，未來可視市況擴大上述兩項工具的規模。
政策利率方面，潘表示7日期逆回購利率是央行主要政策，是次將下調0.2個百分點，至1.5厘，貸款市場報價利率（LPR）及存款利率，料將隨之下調0.2至0.25個百分點，相信對銀行影響中性、銀行業淨息差將保持基本穩定。
中證監6招吸中長期資金入市
在支持股市方面，中證監表明將促進中長期資金入市，中證監主席吳清表示，將發布促進中長期資金入市的意見、促進并購重組的6項措施、上市企業市值管理指引，并加大匯金公司對資本市場增持力度。金融監管總局局長李云澤則稱，將對6間大型商業銀行增強核心一級資本。此外，前期大型商業銀行下設的金融資產投資公司，已在上海開展股權投資試點，現擬將試點范圍擴至北京等18城市。當局也會優化小微企業無還本續貸政策，包括將該政策階段性擴至中型企業等。
有分析認為，中央過往推出的招數，未必能助中國經濟增長達5%的目標，故推一系列措施谷經濟。高盛指，人行同時下調政策利率和存款準備金率屬罕見，顯示當局擔憂經濟增長遇阻，相信人行未來或將有新寬鬆政策支持經濟，料人行今年第四季或再降存準率25個基點。大摩認為，5000億元互換便利，反映中央有支持股市新思維，或意味著“國家隊”可利用人行資產負債表獲得流動性。
香港財經事務及庫務局局長許正宇則指，內地“組合拳”多方位刺激經濟，市場反應正面，而內地和香港的資本市場關系密切，新措施對香港有積極意義。
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