金價再創新高，現貨金價升穿每盎司2900美元關，高見2,932美元；暫報2,930美元水平，單日升約0.8%；若以今年至今計，則累升逾11%。金價爆升主要受惠于美國再擴大關稅，加劇全球金融市場的不確定，令避險需求增加，加上中國金融監管總局上周五公布，容許10家試點保險公司投資黃金業務。有分析預計，年底金價或升至3,300美元水平。
實體黃金ETF首月增30億美元
世界黃金協會數據顯示，全球實體黃金ETF在2025年的第一個月實現資金凈流入，增加30億美元。其中歐洲主導資金流入，增加了34億美元，為2022年3月以來最大的月度資金流入；北美地區則連續兩個月下滑，資金流出4.99億美元。截至1月底，全球黃金ETF總資產管理規模升至2,940億美元，再創紀錄水平，持有量增加34噸。
內地容許10家險企投資黃金
此外，中國金融監管總局上周五公布《關于開展保險資金投資黃金業務試點的通知》，當中提及試點范圍為在上海黃金交易所主板上市或交易的黃金現貨實盤合約、黃金現貨延期交收合約、上海金集中定價合約等。至于試點參與主體包括中國人民財產保險、中國人壽、太平人壽保險、中國出口信用保險、中國平安財產保險等。據內媒引述東吳證券測算，10家險企最多能向黃金市場投入1,995億元人民幣。
王良享：特朗普令避險需求增
另一方面，美國總統特朗普周一已簽署行政命令，宣布對所有進口美國的鋼鐵和鋁征收25%關稅，并預告正在考慮對汽車、芯片和藥品征收關稅，又指在接下來的兩天內，會宣布落實“對等關稅”措施。
臻享顧問董事總經理王良享表示，在美國總統特朗普領導下，美國政策的可預見性非常低，故市場的避險需求增加；另外，在美國單邊主義下，環球央行及機構投資者想分散風險，故會選擇黃金或虛擬資產，而非買入美元。他補充，虛擬資產與納指的相連性高，黃金走勢則與股市相反。
他又提及，在特朗普上一個美國總統任期內，黃金價格累升約60%，但預計其是次任期內金價“未必會升咁多”，預期年底或會升至3,300美元。若果美國減稅程度較市場預期少，包括個人入息稅及企業稅等，金價或升穿3,300美元。不過，若美匯指數（DXY）突破114關口，金價或有下調壓力，有機會在現價跌5%至7%。
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