美國聯儲局主席鮑威爾與總統特朗普的貨幣政策對立日漸加劇，日前有傳特朗普已起草“大信封”準備解雇，雖然其后否認，但已為金融市場帶來波動。大行預計，倘若鮑威爾最終提前離任，將燃起大手減息憧憬，對中線美股及黃金走勢雙雙利好，美元則持續看淡。不過，專家提醒，這個情景猶如黑天鵝，將削弱市場對美元資產的信心，有可能迎來劇震。

特朗普據報在日前接觸共和黨議員時，詢問應否解雇鮑威爾，并展示一封已草擬的解雇信，其后他澄清未有打算做。當日美國市場短暫波動，美元急挫1%，道指及黃金一度抽升，但很快回順。

或削市場對美元資產信心

在《聯邦儲備法》之下，美國總統須有正常理由才能解雇聯儲局主席，例如涉及嚴重失職、瀆職等，不能因政策理念分歧而辭退對方，而且亦有機會面臨法律挑戰，故歷來從未有聯儲局主席被炒，只有因不同原因，曾出現4次聯儲局主席提前離任。

中金指出，過去曾有兩次總統“奪權”，直接干預聯儲局主席對貨幣政策的決定，均是屬于美國于處“大財政”時期，包括1933年經濟大蕭條時，時任美國總統羅斯福宣布禁止黃金出口，暫停金本位制度；以及1971年時任總統尼克遜推動布林頓森林體系終結，宣布美元與黃金脫鉤。

中金表示，雖然過去兩次事件經濟條件不盡相同，但各類資產有相似表現，故一旦特朗普解雇鮑威爾，或鮑威爾自行提前離任，參照當時情況，預計利淡美元、孳息曲線變得陡峭，同時利好黃金，并受益于流動性周期有望提前重啟，中短期可能利好股市估值。

不過中金亦指出，無論鮑威爾是否提前離任，仍預計“貨幣政策量價配合大財政”，特朗普將作財政主導和推動減息，令美元流動性持續充裕。該行預計，即使鮑威爾順利完成任期至明年，仍會利淡美元，對美股和黃金形成利好。

富途證券首席分析師譚智樂指出，美國憲法上保障聯儲局的獨立性，即使二人如何針鋒相對，亦不會是市場焦點，反而一旦鮑威爾因故提早離任，預計實際效果是削弱投資者對制度的信心，而非入市炒作減息，“無論關稅定炒人，市場一直炒緊‘TACO’（特朗普總是縮沙），以為佢做唔到但真系做咗，先至系最驚?！?/span>

專家：“狼來了”添市場不安

譚智樂認為，儲局將維持按經濟數據而決定利率政策走向，以目前經濟數據而言，關稅對通脹及經濟增長的影響尚未顯現，未來仍有一定寬松空間，“聯儲局始終會減息，只不過未必滿足到特朗普激進時間表”，對美股以至經濟增長仍有一定改善空間。

時富金融優越投資服務部顧問黎永良就認為，特朗普解雇鮑威爾的議題，其實醉翁之意不在酒，估計有投資者藉消息制造市場波動，從中尋找獲利機會，但直指此舉會做成“狼來了”，增添市場不安，料資金將加速去美元化。他續說，美股估值過高，經濟增長減弱，現時投資于美股及美元的風險大于機遇，不建議繼續參與；同時看好黃金成去美元化的資金泊岸，有助分散風險。

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